财政和货币政策出现分歧点 去年和今年有天壤之别

　　和讯网消息 6月26日，摩根大通中国首席经济学家、大中华区经济研究主管朱海斌在陆家嘴论坛（官方站）上表示，某种程度上看，当前中国财政和货币政策出现分歧点，官方用语均为积极的财政政策、稳健的货币政策，但从内涵来看，去年和今年有天壤之别，尤其是财政政策。

　　朱海斌认为，去年在三季度进行财税改革以后，所谓的“开前门，关后门”的想法很好，但是实际看到“前门”开的很小，今年地方政府发债规模只增加了一千亿，但是“后门”开的很大，地方政府融资平台被卡死，而且雪上加霜的是“侧门”——土地出让金收入今年大幅度下降45%左右。因此，实际上在财政政策上非但没有积极扩大，而是非常紧缩性的政策。倒逼去年11月份央行第一次降息以后，又连续3次降息、2次降准，财政政策没发力，所以更多落在货币政策头上。

　　值得注意的是，近一个月朱海斌关注到一些比较有意思的变化，那就是年初更多使用降息、降准等宽松货币政策，财政政策问题并没有被特别引起警觉。尤其是地方政府缺钱，应该说当期稳增长里面一个非常瓶颈的问题。不过，过去一个多月这个问题慢慢在纠正，包括地方政府债务存量置换，以及对一些在建的项目平台融资再次被允许，怎么样用活目前的财政资金存量，最近一个多月以来成为政府关注更多的重点。

　　不过反过来看货币政策，最近放松的趋势在逐渐放缓，包括市场预期的降准和降息5月10日以后就没有出现，因此某种程度上，当前财政政策和货币政策的确出现了分歧点、转折点。

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