本周回顾：央妈临危救市 希腊谈判“没完没了”

本周回顾：央妈临危救市 希腊谈判“没完没了”

来源：华尔街见闻   作者：张韬   2015-06-27 19:08:22

　　由于端午节假期，本周A股市场只有四个交易日，不过想到前两天A股大跌的情形，不得不感叹，“幸亏只有四天！”

　　就在一片哀嚎声中，中国人民银行今天宣布，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.85%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2%。同事，降低部分银行存款准备金率0.5个百分点。

　　沪指本周再跌6%

　　沪指继上周单周狂跌13%后，本周前两个交易日收涨。然而好景不长，周四大跌3%后，周五再跌7%，最终本周跌幅超过6%。

　　本周多个有关银行业的消息令银行股受到关注。首先，本周三，国务院常务会议通过《中华人民共和国商业银行法案修正案(草案)》，草案删除了贷款余额与存款余额比例不得超过75%的规定，将存贷比由法定监管指标转为流动性监测指标。

　　海通证券分析师姜超、顾潇啸认为，贷存比考核的取消将从根本上缓解银行高息揽存的行为，降低货币利率的季节性波动，稳定利率预期。

　　不过，民生证券分析师李奇霖认为，存贷比取消后，还有资本充足率和贷款额度限制，因此，信贷不一定会大规模上升。

　　此外，据《证券日报》报道，随着《商业银行法》的大修完成，银行最快可能在今年下半年获得券商牌照。未来，“券商牌照”、“股权投资”、“理财业务”将成为银行业混业经营的三大重点领域。

　　目前，信托、基金、保险、金融租赁等牌照都已向银行放开，仅剩券商牌照未放开。中金报告称，兴业银行和交通银行最有可能先行进入证券业。

　　加上上周银行业混改方案或国务院审批通过，银行股本该获得利好，但在整体下跌的趋势之中，最终本周也只能落得跌幅靠后。

　　中美战略与经济对话

　　本周另一不容忽视的事情则是第七次中美战略与经济对话。

　　这次对话之所以受到极大关注，是因为时机非常巧合，即中国推进人民币(6.2091，-0.0004，-0.01%)资本项可兑换开放。

　　彭博上周有前瞻报道称，这次对话双方利益空前一致。因为对中国而言，中国希望人民币(6.2091，-0.0004，-0.01%)通过IMF审议，纳入SDR一揽子货币，中国将加快推进人民币(6.2091，-0.0004，-0.01%)资本项可兑换开放。而这也正是美国希望看到的，美国一直希望中国能开放更多市场让国际资本参与，美国也将借此机会督促中国加快改革。

　　今年5月，美国财长Jack Lew曾表示，人民币(6.2091，-0.0004，-0.01%)加入SDR也可能需要更长时间，因为中国的汇率政策一直是隐忧。将花时间观察中国是否已改变汇率政策，是否符合IMF透明化协定。需观察人民币(6.2091，-0.0004，-0.01%)承压时，中国是否能避免进行干预。人民币承压之时，是对中国汇改的真正考验。

　　在本次中美对话期间，中国央行行长周小川指出，这样的说法并非美国官方的一致意见，只是美国方面在某些特定诚的说辞。周小川称，目前中国汇率是根据市场来调节的，美国对中国汇率问题的态度整体较为积极。

　　针对媒体关于中国经济增速降低至7%以及资本外流现象的提问，中国财长楼继伟周二表示，中国7%左右的经济增长目标并不意味着增速一定要达到7%。此外，美联储加息对中国经济的影响将会有限，并不会造成资本大规模撤离中国。迄今，中国资本外流的现象并不突出。

　　楼继伟还提及，亚洲基础设施投资银行的大门一直对日本和美国敞开。“截止到目前，这两个国家尚未表露加入亚投行的愿望或意图。”而中国和美国此次尚未讨论亚投行事宜。

　　财新网援引消息人士称，中国有望在亚投行中拥有26%的表决权，但中国财政部目前尚未公布相关数据。《华尔街日报》此前亦有报道称，中国获得亚投行约26%的投票权。

　　没完没了的希腊谈判

　　本周，希腊和欧洲债权人达成协议的希望再次落空。此前媒体报道，双方有望本周三确认协议，并在本周完成协议签署。然而最后关头，希腊拒绝了债权人提出的援助协议。

　　希腊总理齐普拉斯昨日发表电视讲话称，债权人向希腊政府发出最后通牒。而债权人所给出的希腊改革建议有违欧盟准则，其意在羞辱希腊人民。

　　齐普拉斯表示，将针对希腊与债权人之间的援助召集公投，公投将在7月5日举行。这意味着希腊几乎不可能偿还下周二到期的IMF的15.5亿欧元(1.1171，-0.0029，-0.26%)的贷款。

　　据德国商报(Handelsblatt)报道，国际债权方向希腊提出第三轮救助方案，若达成一致，未来五个月将向希腊提供155亿欧元(1.1171，-0.0029，-0.26%)。彭博新闻社援引匿名欧盟官员消息称，债权方提议，这155亿欧元(1.1171，-0.0029，-0.26%)之中，87亿欧元(1.1171，-0.0029，-0.26%)来自欧元(1.1171，-0.0029，-0.26%)区救助基金EFSF，33亿欧元是欧洲央行以证券市场计划(SMP)购买债券的收益，最后35亿欧元来自IMF。

　　此外，希腊银行业因债务问题面临严重存款外流，希腊银行存款以每天10亿欧元的速度外流。目前，希腊银行依赖ELA资金勉强度日，以避免破产。本周三，欧央行再次批准了紧急流动性援助(ELA)申请，具体数额尚未披露。

　　伊朗核谈最后期限将至 油价迎大考

　　伊朗方面表示，核协议文件的大部门内容已经最终确定，仍争取在6月30日的截止期限前达成协最终协议。

　　如果伊朗和六国在6月30日前达成了协议，就意味着数以百万桶计的原油将推向全球市常

　　Strategic Energy & Economic Research董事长Michael Lynch称，伊朗原油库存很可能有3000万-4000万桶，但是它“能够迅速冲击市场”。即使伊朗制裁没有立即取消，印度和中国等一些买家也可能会假设“制裁的执行力度会降低”。

　　Lynch表示，如果海湾石油出口国发现由于伊朗出口增加导致其市场地位下降，那么他们可能会降价，使WTI原油价格维持在50-55美元的区间内。

　　最后......

　　2014年度孙冶方经济科学获奖作品本周公布，习近平经济顾问刘鹤以一篇《两次全球大危机的比较研究》获奖。刘鹤在文中指出，危机发源地的政府都采取了极其放任自流的经济政策，收入分配差距是危机爆发的前兆，两次危机都与宽松货币政策有关。同时，大众的心理都处于极端的投机状态。

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